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乔尼根：棉花为什么老跟着谷物走？ |
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发布时间：2008-8-27 11:08:13 互联网 文字选择：   |
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ICE期货起伏不定的走势对纺织厂心理影响很大，价格上涨后现货市场格外平静。8月26日，ICE期货出现300点左右的大幅波动，成交量不足1万手。据分析，当日价格振荡原因有以下几点：首先，散户撤离市场对价格产生负面影响；其次，贸易商参与套期保值的程度明显降低。棉花期货在全部转为电子交易之后，市场成交量受到很大影响，多数散户开始参照芝加哥谷物市场的走势进行棉花期货交易。8月26日，ICE期货12月合约在谷物市场走强的拉动下涨到70.48美分，触及近期顶部阻力价位，但随后大豆和玉米又下跌了25美分多，导致棉价迅速大跌，很多散户多头和投机多头一样难以及时平仓撤出，12月合约在跌破68美分之后才止住跌势。
目前，美棉库存过高、中国需求不振和明年种植面积看减等因素让棉花期货方向不明。同时，美国股市下跌使次贷危机再度升级。8月23日《纽约时报》有关美国和全球经济同步下滑的报道再次考验市场的信心。不过，全球经济并没有停止增长，今年第二季度南非GDP就增长了4.5%，泰国GDP增长了5.3%，甚至有传闻称中国政府将采取一系列手段刺激经济增长。
据悉，印度政府正在考虑一项可能对国际棉价产生深远影响的政策--制定2009/10年度棉花最低支持价格。印度并非每年都有此举动，而且以往的最低支持价格仅限于部分地区。印度政府正在考虑把2008/09年度J-34和S-6的最低支持价定为63-65美分和73-76美分(FOB价)。如果该价格在印度全国推广，那么印度棉的亚洲主港价格不太可能低于79-80美分，从而为国际棉价上涨打下基础。
天气方面，印度季风雨仍然活跃，美国中东部普降中雨，对棉花生长有利。巴基斯坦政局不稳导致卢比汇率频繁波动。8月26日，巴基斯坦卢比兑美元的汇率为76比1，国内现货成交活跃。由于卡拉奇港口装卸工人罢工，纺织厂都抓紧补库。
从8月25日ICE期货的走势看，12月合约必须突破72美分才能扭转目前的跌势。此外，登记库存正在缓慢减少，目前已经从最高水平下降了10万包左右，其原因是期价下跌后基差开始缩小，仓单棉价格开始低于棉农和棉商的库存棉，导致需求有所增加。
目前，我们对市场的观点仍没有改变，棉价在目前的区间内停留的时间越长，明年种植面积的减幅就越大。我们不断听到棉农对今年种棉收益的担忧，许多农场主要求农民彻底放弃棉花。另外，明尼苏达州东北部和威斯康星州东北部的初霜冻可能提前引发了市场对谷物单产的担忧，导致谷物价格出现波动。如果单产明显下降，棉花面积的减幅将会更大。 |
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