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华尔街日报分析棉价反常飞涨原因 |
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发布时间：2008-8-15 15:27:04 互联网 文字选择：   |
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据华尔街日报13日报道，因油价飞涨而拉响的警报引起人们对“投机商”的争论。但是今年另一种大宗商品──棉花的价格也出现了不同寻常、破坏性的暴涨（2月底3月初，ICE期棉暴涨），这令市场观察人士倍感困惑。
棉花价格的突然上涨已带来了持续影响，它不仅伤害了传统棉花期货市场的参与者、迫他们减少交投，而且还重创棉农、批发商和加工业者赖以对冲风险的市场。当前的混乱局面引发了两方面的争议：首先是什么原因引起棉花价格暴涨；另外应该如何监管期货交易市场。
许多传统型的市场人士认为，机构投资者将数以十亿的资金投放到市场，导致价格被扭曲；有些人则声讨其中的操纵市场行为。商品期货交易委员会(CFTC)正在进行一项调查，了解棉价的飞涨是否存在人为因素，这项调查尚未结束。但《华尔街日报》通过分析3月份市场动态，发现以下两点带来破坏性的反常因素：
首先，在新的金融投资者涌入市场之后，一些棉花批发商的交投变得更为活跃。恰在此时，帮助棉花批发商了解市场情况的场内交易员制度被取消，这使得前者变得更加脆弱。
另一个盲点是越来越多的对冲基金和退休基金进行场外交易，使商品期货交易委员会无法进行追踪。在这场风暴仍在肆虐之时，一项很少用到的交易规则突然作废，令批发商手足无措，并迫使他们进行空头平仓，并大量建立多头，而这个过程与供需基本面完全无关。
目前棉价暴涨极其异常，因为美国的棉花库存正处于40年来最高水平，而且次贷危机也殃及了毛巾等家纺产品的销售。全球供应水平也很充足，这与印度种棉技术的提高有很大的关系。
一些投资者认为，农民可能会因为当前粮价上涨而放弃种棉、转而耕种玉米等粮食作物。还有人认为油价上涨将推升聚酯纤维的价格，后者是棉纤维的替代品。 |
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