棉花市场还会出现转机吗?

   进入七月份的棉花走势令业内大跌眼睛，按常规看来，七月以后青黄不接已经开始，无论行情如何，棉花下跌的可能性已经很低，有的年份即使因为外界因素的影响会有一定的下滑迹象，但一般下降幅度不会太大，持续时间不会太长。甚至一些市场出现大起大落的年份，七月以后的棉花走势亦会出现平稳上行迹象。

   去年下半年以来纺织业迂到了前所未有的困难,到今年上半年,全行业亏损面超过三分之二,一些没有竞争力的中小企业纷纷关门或歇业,一些具有成本优势和质量优势的企业在困境中显示出英雄本色,在许多厂被库存压得喘不过气的同时,少数厂仍能做到零库存,满负荷生产。一些企业甚至准备利用目前的时机，进行低成本扩张，许多刚开了3~5年的设备2~4折就能买到。

   时至今日，七月已经过半，价格走势依然未能走出下降通道，估计月底前没有强大利好刺激仍然会震荡下行寻求底部支撑。但从经验和表面现象看，出现如此的行情实属不可能。不过，现在局面可以说是国内真实的供求关系体现。

   由于去年新花上市初期的连续阴雨和农产品的大幅上涨，棉花的现货行情和期撮价格全线上扬，高出前年同期10%以上，市场规律完全被打破，在加上06/07年度存棉的高额利润诱导，大批的新花向仓库集中，市场进一步被扭曲。

   “衣食住行”是老百姓的四件大事，长期以来作为生存根本的粮食却是人们消费支出占用最少的部分，甚至人们忽略了它的根本所在。直到去年农产品的巨幅上涨，大多的中低收入阶层才开始意识到“吃”的重要。消费转移唯一可压缩的就是弹性较大的“衣”类支出。或许对于中高收入者是意识不到这种变化的，但对于绝大多数工薪层的影响是不容忽视的。所以说农产品的上涨不但不会带动棉花的上涨，甚至会压制棉花的消费。再者，农产品带动籽棉的上涨主要带动的是棉付和棉油，而皮棉的成本反而会下降。

   自去年以来，国家连续出台政策压制棉纺织企业的过度发展，政策的影响开始逐步显现，大量负担重、产品附加值低的企业大批退出舞台，其对用棉量的影响是巨大的，保守的估计本年度影响的用量不会低于100万吨，在算上今年由于劳动力成本致使纺织企业无工人可用和限电、自然灾害等的影响，粗略算来，本年度的棉花消费至少减少150万吨。

   无论如何计算，如何推论，从现实局面分析，今年的棉花供大于求视乎已经初露端倪，如果今年下发的配额能使用70%，供大于求将是不争的事实。截止到目前国内的进口量应该200万吨左右，在新花上市前的时间里在进口30万吨视乎不会有太大问题。综合算下来，不算国储棉和去年新花上市前的商业库存，本年度的棉花产量和预计外棉的进口量应该大致和国内的用量相当。

    或许眼下的棉花行情正处于一种供方略处下方的平衡点，或许任何一方利好的消息出现都会引发棉花走向令一个方向，但由于供略大于求的因素，市场出现较大变数的可能性不大。或者说棉价低于13000的可能只能是理论上的可能，毕竟后期各种成本上升和人民币升值将是不争的事实。

    随着新花上市的临近，天气因素往往成了炒作的题材。不过，从本年度长期以来的天气看，今年的棉花大量上市时间应该推迟10天以上。对于挣扎中的棉花来说，这应该算是一线曙光。

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