新滑准税将助推棉价上冲70美分

  圣诞节之前，全球农产品期货价格掀起了一股上涨的浪潮。12月26日，马来西亚棕榈油期货涨到992美元/吨的新高，使2007年的累计涨幅达到56％。同时，中国大连期货交易所的豆油合约上涨了2.8％，大豆也随之上涨，豆油现货价格的涨幅更大。受上述因素影响，芝加哥谷物期货大涨，豆油期货上涨1.4％以上，大豆上涨24-41美分，玉米上涨6-9美分，小麦上涨7-16美分。指数基金和套保基金的买盘数量相当可观。

  尽管印度新棉上市源源不断，但国内棉价却持续走强，12月25日印度北部地区的J－34价格涨到65.05美分，整体报价较圣诞节前高了1.5-1.75美分，S－6也上涨将近1美分，印度棉花公司的出口报价随之上调，而S－6和Bunny系列报价已不见踪影。印度棉价上涨抬高了全球棉花现货价格的整体水平。

  12月26日，中国政府正式宣布将2008年的滑准税下调一个百分点，为5-40％，并对关税低于5％（税前价格高于11397元/吨）的外棉征收570元/吨的固定税。按12月26日的汇率折算，11397元/吨的税前价格约合69.72美分/磅，相当于降低了高等级棉的进口成本，有利于高等级棉的进口。例如，75美分/磅的新关税为4.65％，而2007年的关税为6％。在滑准税修改的同时，中国对外棉的进口需求正在增加，尤其是国内高等级棉的供应并不乐观。此前，发改委曾表示希望纺织企业适时补充库存，新政策先后出台并非偶然。

  纽约期货受其他商品上涨和美元下跌的影响继续上涨。当日，能源期货和工业金属价格也表现不俗。汽油上涨了2.59％，原油上涨了1.85％，CRB指数上涨了350点以上，高盛指数上涨了800多点，美元指数大幅下跌0.44％，巴西里亚尔兑美元汇率上涨1％，欧元兑美元汇率下跌0.44％，印度卢比兑美元上涨到39.42比1。12月25日人民币兑美元汇率涨到7.3297比1的历史新高。当日，纽约期货高开后在商业卖盘的压力下稳步向上推进，期货总成交量为16593手，其中场内公开喊价成交3500手，电子盘成交13093手。随着价格的上涨，美棉正逐步进入现货流通市场。

  目前纽约期货仍然看涨，3月合约将在67-68美分遇到较强阻力，因为这个价位将使美棉从CCC贷款中流出。不过，随着2008年的到来，指数基金和套保基金还将追加对农产品的投资。从目前的形势看，主力合约将向70美分发起冲击。