棉花价格上下两重天

　　近日来，经过十月上旬的强力拉升，棉价近日从高峰走平，一路平缓下行，令众多涉棉人士大跌眼睛。更多的是大惑而不解。市场自有其最基本的运行规则，那就是无间的市场供求态势。07/08年度的中国棉花供求是业内看好后市的基础。
　　原本希望中的棉花如其它农产品的涨跌已是梦中水月，综观本年度的棉花走势，或许棉花长期看涨有以下几点令业内刚性看多。

　　一、刚性缺口，棉花不涨谁涨？

　　本年度据有关部门的统计，07/08年度的棉花总需求接近1200万吨（不同部门的统计基本上在1150-1200万吨之间),新花的总产预计在750万吨左右，刚性缺口就是450万吨。这么大的缺口空间，棉花不涨，那谁还会涨？或许刚性缺口论是非专业涉棉人士的主要依据。

　　二、持续阴雨  全国减产 

　　本年度虽前期部分地区略有灾害，但对总产影响不大，棉花整体长势尚可。十一前后国内大部分棉区遭遇持续阴雨天气，使正值早中期开始盛开的棉花遭遇重创，大部分棉区减产5-20%是不争的事实。致使本年度总产超越去年成了梦中水月，据中国棉花信息网统计07年度的总产只有726万吨，应该说这尚是比较乐观的看法，保守的分析07年度能达到700万吨就已经是不错的成绩。或许正是因了此次天气的被炒作和外棉的强势拉动，才有了十一后地产棉的大幅抬升，在短短20天的时间里，棉价上涨近千元，让依靠经验采购的纺厂吃尽了经验的苦头。

　　三、农产品全线上涨 棉花上涨自是情理

　　大豆、玉米、小麦等主要粮食作物近年来全部大幅度上涨，自本轮上涨以来全部超过了70%的涨幅，尤其是小麦涨幅竟接近两倍，而同样作为农产品的棉花的涨幅自本轮上涨以来，涨幅尚不足30%，尚且随市场而潮起潮落。所以说在其它农产品的带动下，棉花后市的强劲上涨动力会推动棉花自然上行。

　　四、国 内国外植棉面积减少将是不争得事实

　　发达国家由于生物燃料的大量开发，作为燃料资源的玉米将会大兴其道，种植面积大幅提升已经不再是农场主的意向，实实在在的利益是选择的根本。全球的棉花主要产能集中在北半球，而北半球的大部分棉区种植的棉花需要在3-12月之间种植、收摘，生长期较长，棉田基本上是一年一次性种植。虽棉花价值较高，但种植粮食作物却可以一年两茬，按现在的粮食价格对比，植棉和种粮的毛利收入已经基本上持平。尤其是国内的农田承包制，农田大多是农户分散经营管理，很难形成规模化种植的方式，特别是棉花的人工用度更高，可以说除新疆棉区外，国内的其它省份几乎全部是人工种植、收摘。粮食作物由于田间小型农机的使用，在用工方面比棉花要降低很多，综合起来计算，棉花的实际收益已经远远低于粮食作物。如果08年度的棉花达不到和粮食作物的收入相平衡，08/09年度的棉花种植面积大幅降低不会在是推测。届时03年的高价将不在是梦。 

　　五、石油的持续高涨必将带来全球物价全线上扬

　　国际油价一路直冲100美元大关，国内部分地区“油荒”现象出现已经是见怪不怪的事情，估计短期内油价在回落到80以内已经是奢望，虽政府一再强力压制油价上升，但强大的供求缺口岂是人力所能左右？油价的上涨带动商品的全线上扬将是不可避免的局面，作为小品种的棉花又怎能安于现状而不动？
　　可是，棉花却在大涨的潮头遏步不前，甚至连日来竟逐步下行，其原因为何？或许以下几点会令你释然。

　　一、下游纺织品的极度萧条，市场严重萎缩

　　虽然从有关部门的报表来看，纺织企业依然是一路凯歌，依然是同比上涨，笔者真的搞不懂那些数据到底是怎么搞出来的？从笔者所生存的纺织品企业和所了解的纺织企业来看，几乎都已经到了存亡的边沿。利润已是昨日黄花，能维持不亏损已经绝对是好企业。关门歇业的中小纺织企业自不待言，据笔者了解就现在维持生产的企业，开机率几乎没有超过70％的！仅开机率一项，本年度的用棉量将大大缩水20％以上，保守的估计本年度的实际用棉量能不能突破1000万吨尚不得而知，所以说近日皮棉行情不温不火的平稳下调是供求关系的使然。                

　　二、人民币的持续升值  出口利润锐减

　　由于国内出口产品竞争的激烈，纺织品价格不但不能随物价的上涨而得到合理的提价，而是反过来要大幅下降才能引来货单。人民币更是连续升值，让以出口为主的企业雪上加霜，使本来就少的可怜的利润已经微乎其微。为了生存，没有办法的纺企唯有想方设法的去压低原料成本。  

　　三、国家出口政策的调整  纺织服装企业的滑铁卢

　　07年以来，政府连出重拳控制纺织品出口市场，出口退税直接下调2％，06年的纺织品出口虽然不算是太景气，但行业整体还算是运行平稳，全行业的利润率不过5％，可见2％是什么概念！八月以来又大力整顿加工贸易市场，使原来通过各种渠道蒙混过关的企业一下子卡壳在国门内，隐形的利润空间瞬间萎缩。                                  

　　四、周边国家和非洲的纺织产能大幅提升

　　印度、巴基斯坦、越南等国家的纺织企业利用自身的资源优势开始大势发展纺织产业，致使原本属于中国的货单大量外流，里忧外患，四面楚歌的中国纺织企业还能坚持多久？据笔者了解国内的许多大型纺织企业已经在印度、越南、非洲等国家建立纺织基地，或许这也是没有办法的选择，毕竟比喊着号子搞产业升级来的实际。                    

　　五、资金 依然是纺企的脖子

　　国家连续加息，给本来就资金紧张的企业仿佛上了“紧箍咒”，近年来国内多数迅速膨胀的纺织企业大多是靠贷款支撑发展，即使一些企业搞了资本运作，大多不是把钱投在企业的良性循环升级，而是用于恶性竞争和扩张。就山东笔者了解的大型纺企负债率超过100％的就不是一家。可以说国内的纺企自食恶果的时代已经到来。
　　关于春节后的棉价走势，可以说是仁者见仁、智者见智.中后期棉价持续走高是大势所趋，是经济规律的使然，细观此轮涨跌，如无外力的强力整顿，后期会依然延续强劲的上涨趋势，大有延长到2010年的可能。可面临国家全盘整合的涉棉企业在很长一段时间内要经历政府引导下的“涅槃”，是浴火中重生？拟或是涅槃中死去？诸多的涉棉企业尚不得而知！而且涅槃中涉棉企业到底对棉花有多大的承受力？或许将是未来影响棉价走势的关键因素。