九月下旬以来棉花受天气、减产、库存下降等因素使市场需求上升。小麦大豆等农产品强劲上扬，棉农惜售情绪较重，九月下旬至十月初，籽棉、皮棉也开始一路上升。目前天气晴朗，各地采摘都进入尾声,中国总产784.2万吨,美国总产395.5万吨,美国加上06/07年陈棉差不多有500万吨之多。而印度丰收增产,总产预计达527万吨，期末库存下降，而期初库存仍在历史高位。大部分信息渐渐低落,唯有小麦大豆涨劲还有很大影响力,似乎08年小麦大豆将与棉花捆绑,棉花大幅跟涨还在后头，其实则不然。笔者分析理由如下:
一、小麦大豆大涨而零售也跟涨,市场基本认可。但棉花大涨则导致市场成交量下降,市场不认同。棉纺厂随用随买还有库存,纱布还是难售。市场上看不到麦和大豆制品打折促销,处处可见棉制品打折出售还仍不好卖。今年秋季广交会第一期纺织品展期结束后，供货商欲提价却未见果。上月美国零售业统计除奥尔玛微增长外其他全部下降,预报还会继续下滑。全球纺织品仍是供大于需。而相应的08年需求增长只是对供大于需作一些调整,但增幅太低也改变不了纺织品高存货时代。棉纱布高存货、棉制成品高存货对棉价大幅提升有很大制约性。
二、小麦供给紧张,大豆国际国内减产,而需求强劲,确立了价格上升基础。棉花全球供需基本平衡,中国07/08年度消费棉花1100万吨左右,自给能力占70%,进口占30%。大涨的呼声促使我们近段时间去产棉区了解,棉区政府和棉农说法一致,产量可以，价格与小麦大豆相比偏低,按现价3.0元/斤收入预计高于去年,产量统计棉农都在微笑应对可能存在少报情况。从大部分棉农的喜悦中可感受到又是一个丰收年,今年的实际产量肯定超过784.2万吨。因此国内国际充足资源对价格大幅上升也起到抑制作用。
三、以今年7月中旬国储抛售30万吨低等级陈棉看,当时三级棉现货最高达14800元/吨,11月郑期棉最高到15075元/吨,801郑期棉最高到15475元/吨,但经过几天抛储,市场价格迅速回落,从现象看是调控起作用,从本质看是市场实际反映,不调控就会大起大落.今年”十一”前夕国储抛售20万吨食用油(以豆油为主),油价并没有回落,只是上涨趋缓，市场确立油价上升。上周农发行只是严控贷款,棉籽皮棉开始回落,郑期棉大幅快速滑落,政府对棉花调控手段很多,而且有很多主动权滑准税调整,棉纺织品退税调整,国库抛储、收储等等,如果出现不符合市场实际大幅上涨,肯定会再次对市场进行有效调控。政策面对棉花大幅上涨也有很大制约。
总而言之,小麦大豆与棉花都是农产品,有相同之处,也有各自不同点,都以各个时期市场不同特性去寻找价值,不能绝对捆在一起。棉价在近阶段内大幅上涨的可能性不大,推价动力与制约力比较,制约力大于推动力。10月初在棉花快速上涨时,国内棉纺厂还是随用随买,现在棉价回稳更是随用随买,棉纱旺季不旺。所以，笔者看来棉花后期回落的可能性大于上涨。 |
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