一、关于棉花播种面积

瑞士金融服务局资深棉花分析师迈克·史蒂文斯近日分析认为，随着玉米、大豆和小麦价格的飞涨，美国的棉花播种面积可能受到多重夹击。受此影响，2007年美国棉花播种面积将会有所减少。尽管如此，现在预测植棉面积到底减少多少就像蒙上眼睛扔飞镖一样没谱。

美国某基金公司分析师认为，市场风传明年美国植棉面积将减少到8200-8500万亩，如果明春播种期间，其他作物的价格依然偏高，那么全球植棉面积会减少10-15％。现在，棉花面积减少已经是板上钉钉的事情了，只是减少多少的问题。据他预测，明年全球植棉面积约为5.025亿亩，比本年度减少3000万亩，处于最近5年和最近10年的平均水平中间。

某国外期货经纪公司表示，农作物在价格上的竞争将愈演愈烈，但其实际影响可能出现在2008年。虽说现在棉花供应量十分充足，也许可以少种一点棉花，这话听起来似乎有道理，但棉花再多也要迟早被用光的。

根据分析机构Informa Economics的预测，2007年美国棉花播种面积预计为8347万亩，同比减少738万亩，减幅为8％左右。玉米播种面积为5.22亿亩，同比增加4470万亩，增幅为9.4％。

对此，史蒂文斯认为，现在棉花市场最大的问题是棉花供应量非常大，而美国又要依靠出口来减少国内棉花库存，更何况全球棉花单产连年提高。2006年，美国南部地区遭遇严重旱灾，但据美国农业部预测，今年美国棉花单产仍高达59.6公斤/亩。史蒂文斯说，如果美棉播种面积按近10年的最低纪录――8140万亩计算，美棉单产按2年前的水平计算，那么美棉产量仍会超过435万吨，棉种改良对提高单产的作用相当明显。

二、关于中国的棉花进口

国外市场人士认为，中国是美棉出口的主引擎，过去、现在和将来，中国都将决定着棉花价格的走向。本年度至今，中国的进口平平淡淡，虽然现在还有时间加快脚步，但要完成美国农业部的预测可能有点来不及了。

中国需要大量进口棉花以满足国内旺盛的用棉需求，但今年中国棉花大丰收，因此棉花进口明显缩水。不过，一些交易商和分析师认为，中国明年的植棉面积会减少，美棉的需求量肯定会增加。就目前来讲，美棉出口同比减少40％左右，美国国内棉花库存升高，对价格上涨不利。同时，Step2补贴取消对美棉出口的影响也很明显。

三、关于明年的棉花价格

美国某期货经纪公司认为，目前美国CCC贷款难以赎出，但棉商能做的只有让棉花期货价格上涨，以尽快赎出棉花。当前，基金对市场的影响非常重要，如果基金认准了棉花，那么纽约期货就是一个相当好的投资品种。现在，包括谷物类和金属、能源在内的很多商品期货都涨得很高，而棉花期货就是下一个能够开发的价格低廉的期货品种，基金很可能正在把兴趣转向棉花期货。

从目前看，虽然纽约期货的近期走势还不明朗，但分析人士认为，2007年3月合约和5月合约在明年年初上冲60美分的机会很大。最近三年，纽约期货每年1-2月总能上涨3-7美分，因此2007年3月合约很容易在明年第一季度涨到58美分，2007年新花合约价格将涨到62美分。如果播种期天气出现问题，价格很可能还要高。（Y02）