一、要闻简述

1. 根据美国农业部全国农业统计服务局的最新预测，2006/07年度美国皮马棉产量从15.87万吨调增到16.46万吨。

2. 1月18日，中国纤维检验局公布了《2006年度新体制棉花加工企业参加公证检验进度表》（第四期）。从本期检验进度表可以发现，本年度截至2007年1月7日，全国累计检验新体制棉花2884820包（约65万吨），较2006年12月15日分别增长71660包合16105吨。

3．据山东省物价局调查显示，2007年山东棉花播种面积预计较去年实播面积增加5%左右。

4. 重要财经资讯

全国金融工作会议将于1月19日召开，有关金融改革的一系列大政方针将在会上定调和决策。专家指出，这次全国金融工作会议是继1997年和2002年后，党中央、国务院在金融改革发展的关键时期召开的第三次高规格的金融工作会议。这次会议将被视为新一轮重大金融改革启动的标志。会议将对今后一段时期的金融工作作出具体部署，内容涉及宏观调控、金融监管协调机制、农村金融体制改革、国有商业银行与政策性银行改革、资本市场发展、金融业对外开放、存款保险制度等。

由于美国东北部地区大幅降温，天气引发交易者猜测石油需求会增加，1月17日国际市场原油期货价格大幅回升。当天，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨1.03美元，收于52.24美元。伦敦国际石油交易所3月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨1.16美元，收于52.78美元。

美国联邦储备委员会1月17日发表的全国经济形势调查报告认为，目前美国大部分地区经济仍在以温和速度继续增长。

二、现货市场

1月18日，国家棉花价格A指数(CNCotton A)为13464元（每吨，下同），无变化。B指数(CNCotton B)为12969元，无变化。

点评：当日，国内现货价格没有变化。据笔者了解，江西、河南等地的籽棉价格出现了下跌迹象，这对近期的行情不利。不过，河北、河南、山东等地的棉花种植者称种棉花不划算，有改种其它作物的意向，也许这可以进一步坚定“看涨派”对后市的信心。

眼看春节一步一步临近，国内现货市场仍然缺乏活力。一些业内人士对此表示担忧。他们认为，如果春节前国内棉花价格涨不上去，那么春节后就更难涨了，甚至会出现下跌。一方面，纺织企业将把注意力转向滑准税配额；另一方面，外商也面临不小的销售压力，有可能降价促销。

三、撮合市场

1月18日，撮合交易低开后震荡上扬，收市时出现较急的下行，尾市全面收跌。当日近月合同MA701收于13300元，下跌88元；主力合同MA0703收于13600元，下跌17元；远月合同MA705收于13905元，下跌45元。当日交易仍不活跃，MA合同共成交6780吨，较上交易日增加1140吨。MA合同总订货107020吨，较上交易日无变化。

点评：虽然近日撮合市场价格盘整运行，看似平淡无奇，但实际上正处于较为重要的位置。以MC0705为例，从日线图上不难看出，13900元/吨是近期两个价格运行区间的分界线。1月16日该合同在13910元/吨低开后走高，今日则在13910元/吨开盘，尾市跌至13900元/吨报收。后期是跌破13900元/吨回到12月15日前价格运行的箱体内，还是止跌于13900元开始盘整，相信近两日内便可见分晓。(C01)

四、期货市场

1月17日晚，纽约期货在投机买盘和商业抛盘的双面影响下震荡运行，尾市小幅收高。3月合约报收于55.06美分/磅，上涨14点；5月合约收于55.95美分，上涨16点。总成交量11000手，较上交易日减少8512手。

1月18日，郑棉期货维持窄幅波动的盘整局面，尾市涨跌互现。成交进一步萎缩。近月合约CF703收盘价13640元/吨，下跌15元；主力合约CF705收于13935元/吨，下跌15元。当日总成交量3048手，较前日减少1964手。总持仓量63056手，交易合约持仓量较上交易日减少354手。

点评：近两日国际粮食价格走强，纽约棉花期货再次被基金买盘推高，但交易中贸易卖盘限制了价格的涨幅。另从纽约期货市场持仓报告来看，在截止到1月12日的一周里，基金净多头率由前周的3.9%减至1.3%。同时，基金头寸的绝对数量增加，多头头寸增加2970手至83140手，空头头寸增加7255手至80964手。基金更多的参与纽约期货，后期走势受资金面的影响要多于基本面的因素，国际棉花出口商也有可能因此而处于较为被动的境地。

当日郑棉期货市场继续盘整格局，成交进一步萎缩，市场观望气氛较重，收储结束后暂无政策面消息，后期郑棉仍有可能处于相对弱势的盘整走势之中。(C01)

五、国际市场

1月17日，国际棉花指数（SM）为63.55，涨10点，折一般贸易中国港口提货价13170元/吨（按滑准税计算，汇率按卖出价计算，下同）；国际棉花指数（M）为59.84，涨10点，折一般贸易中国港口提货价12947元/吨。

点评：1月18日，进口棉中国主港报价较前日小幅上涨。与半月前相比，目前各等级外棉现货价格基本没有变化。从销售情况看，棉商反映近期询价和成交有所增多，但一直没有突破。主要原因一是美棉成交不多，二是目前外棉价格优势不算太明显，纺织企业没有急于用掉配额。在这种情况下，纺织企业随用随买的心理更加坚定。虽然近期国产棉价格有所上涨，但棉花企业的主导思想是促销，国棉价格难涨、外棉价格不够低，就造成了目前进口棉销售平淡的格局。有业内人士分析，今年春节前市场不会出现高潮。

当日，各产地棉花的亚洲主港报价保持稳定，国际现货成交较一周前有所增加，但整体形势依然算不上活跃。各国进口的装期多为今年1-2季度，下半年装期的合同不多。

六、市场综述

今天值得关注的消息有两则，一是，美国农业部对2006/07年度美国皮马棉产量的最新预测，从15.87万吨增加到16.46万吨，总供给量增加到18.4万吨，期末库存增加到2.4万吨，库存消费比14.8%，为2002/03年以来的最高水平。二是，全国金融工作会议将在明天召开，从今年的金融市场形势及会前传出的信息看，今年金融紧缩的力度不会弱于上年。综合来看，市场压力有增无减。

市场盘面方面，隔夜美盘受资金推动小幅上涨，但是，投资净多头率由3.9%下降到1.3%，国内郑棉、撮合市场弱势尽显，双双下跌。需要注意的是，今天这一情况是在其他农产品强势上涨背景下出现的，可以说，面对农产品的这一轮强势行情，棉花品种无缘搭其“便车”，后期仍将面临市场投资人的进一步评估和考验。目前市场上涨动力缺乏，若没有新的消息，后市继续维持弱势格局的可能性较大。(F01)